智谱AI 2026年上半年业绩

大模型公司，终于会算账了。

8月31日晚，智谱晒出2026年上半年成绩单：收入9.54亿元，同比涨了快4倍，直接把去年一整年给超了。亏损也在收窄，上半年亏20.71亿元，比去年同期少亏了12%。

数字背后，藏着一个更猛的信号：它的MaaS开放平台和API业务，半年收入8.25亿元，同比增长2736%，占总收入的比例从去年底的26.3%一路飙到86.5%。

说白了，智谱已经不靠“帮企业装模型”赚钱了，而是靠“别人一遍遍调它家的接口”赚钱。按调用量收钱，这个模式，终于跑通了。

到什么程度？企业用户和开发者已经超过740万，Token调用量比年初涨了40倍，付费日活用户涨了603%，前十大客户日均调用量翻了98倍。更难得的是，API不但没降价，平均售价还涨了101%。

凭啥敢涨价？因为成本降得更狠。智谱说，单位Token推理成本比年初降了80%，单位算力投入对应的收入提升了14倍，MaaS毛利率做到了24.6%。

这背后，是国产芯片在撑腰。智谱从今年初全面All-in-Infra，把国产芯片拉进主力推理算力，已经在10万级国产芯片规模的集群上跑GLM-5.3-Flash，端到端性能比初始基线提升了3倍。

其实整个行业这两年都在吵一个话题：开源模型到底能不能赚钱？智谱这份中报算是交了一份答卷——能赚，但前提是把模型、算力和规模化应用捏成一条链，成本曲线握在自己手里。

当别家还在拼参数、拼发布会嗓门的时候，智谱把功夫下在了“每生成一个token能省多少钱”上。这或许才是大模型下半场真正的分水岭。